Eubelius begeleidt WDP bij kapitaalverhoging van 177 miljoen euro

Nieuws
30 november 2016

Op 16 november 2016 lanceerde de logistieke gereglementeerde vastgoedvennootschap (BE-REIT) Warehouses De Pauw een openbare kapitaalverhoging in geld met onherleidbaar toewijzingsrecht (“OTR”) voor bestaande aandeelhouders, ter financiering van haar aangekondigde investeringspijplijn in het kader van haar groeiplan.

Teneinde een transparante, competitieve prijsvorming te bekomen, werden de ca. 2,4 miljoen nieuwe aandelen voorafgaand aan de openbare aanbieding, via een private plaatsing aangeboden aan internationale institutionele beleggers (onder voorbehoud van de OTRs van de bestaande aandeelhouders (“clawback”)). Deze private plaatsing werd gevolgd door een openbare aanbieding van de nieuwe aandelen aan de bestaande aandeelhouders die konden inschrijven op de kapitaalverhoging door de uitoefening van de OTRs verbonden aan hun bestaande aandelen. Ca. 83% van de bestaande aandeelhouders hebben ingeschreven op de kapitaalverhoging. WDP haalde op deze manier een bedrag van ca. 177 miljoen euro op.

In het kader van deze kapitaalverhoging werd niet de klassieke techniek van de “rights issue” gehanteerd, maar werd een nieuwe transactiestructuur voor BE-REITs ontwikkeld, waarbij de private plaatsing van de nieuwe aandelen aan institutionele beleggers in een accelerated bookbuilding werd afgerond vóór de openbare aanbieding van de nieuwe aandelen met OTRs. De uitgifteprijs werd dus bepaald in deze private plaatsing, waarbij de aandelen voorwaardelijk werden toegekend aan de institutionele beleggers. In eerdere openbare kapitaalverhogingen van BE-REITs stond de prijs steeds vast aan het begin van de openbare aanbieding met voorkeurrecht, die werd afgesloten met de private plaatsing (tegen dezelfde prijs) van het saldo van de aandelen waarop de bestaande aandeelhouders niet op hadden ingeschreven.

Eubelius adviseerde WDP bij het verwezenlijken van deze succesvolle kapitaalverhoging en het uitdenken en implementeren van deze nieuwe transactiestructuur.